Argentina, un país aún de riesgo para la inversión extranjera y en el top five de los países menos libres económicamente del mundo

“Hasta que no se baje la presión tributaria que ahoga tanto a Pymes, como grandes empresas y familias, el país continuará estancado como lo está desde hace 70 años, cuando comenzó la decadencia económica”, sostienen frente a este índice difundido por el Instituto Fraser, los analistas financieros Alan Riedmaier y Raúl Roggero. Argentina, junto a Venezuela, figuran en el informe de 2018 entre los cinco países de peor desempeño a nivel global. Chile, lidera el ránking entre los mejores de la región.

Confeccionado desde el año 1996, el índice de libertad económica de 2018 recolecta datos de 162 países de acuerdo a cinco criterios: tamaño del Gobierno, sistema legal y leyes de propiedad, estabilidad de la moneda, libertad de comercio internacional y regulación del crédito, las empresas y el trabajo. Argentina está en el puesto 160, y entre los países de más bajo desempeño comparte el ránking entre Siria, puesto 158; Argelia, puesto 159, Libia puesto 161, y Venezuela con el último puesto, 162.
Los especialistas en Finanzas y Mercados, Riedmaier y Roggero, participan en sociedad en la búsqueda activa de inversiones de envergadura y rentables en la Argentina para un holding europeo interesado en invertir en el país. De igual forma, frente a este contexto, consideran que hay oportunidades: “Con el nuevo acuerdo del Fondo Monetario Internacional (FMI), el préstamo total se amplia de US$ 50.000 millones a US$ 57.000 millones, trayendo tranquilidad de mediano plazo con respecto a una expectativa de default que reflejaban los bonos, como también ayudando a bajar el riesgo país, mejorando las valuaciones y el financiamiento”, aseveran los especialistas.

Ambos, oriundos de Córdoba, operan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, ya que son además agentes intermediarios de operaciones institucionales de commodities, bitcoins, entre otras. Desde su especialidad en asesoramiento financiero, respondieron una entrevista con ArgentinaForestal.com ya que valoraron la publicación relacionada al avance de un proyecto en carpeta en Corrientes para la inversión de una fábrica de celulosa y papeles marrones a instalarse en Ituzaingó con destino a la exportación, y que será factible de concretarse al 2021 de lograr sortear dos riesgos: conseguir el financiamiento para su construcción y puesta en marcha y captar los socios necesarios para garantizar su abastecimiento en el tiempo.

“Sin dar detalles de lo conversado en privado con los socios del grupo del proyecto, lo que nos pareció de la publicación fue rescatar el hecho de dar a conocer un emprendimiento factible ya que pensamos que se trata de un excelente proyecto de largo plazo, que crearía gran cantidad de puestos de trabajo directa e indirectamente y que no se vería muy afectado  -por sus características- por las turbulencias macroeconómicas de la Argentina. La financiación del 100% es una de las opciones que otorga el holding europeo con el que trabajamos a cambio de una participación accionaria menor al 50% en un proyecto, cualquiera fuere la opción elegida”, generalizaron, al explicar su modalidad de asociarse a un negocio.

La inversión de la planta de celulosa y papel en Ituzaingó, por su escala y característica esta valuado en aproximadamente en US$ 1.000 millones.

Pero el interés del holding europeo estaría puesto en financiar negocios rentables como centrales eléctricas, aeropuertos y demás, indicaron los operadores.

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AF: ¿Cuál es el escenario para los fondos de inversión en la Argentina?

Creemos que hay un escenario muy favorable para los fondos comunes de inversión en nuestro país, tanto de renta fija como de acciones, ya que tuvimos meses de pánico en el mercado (el cual pareciera ser maníaco-depresivo por que cambia de humor fácilmente), con caídas en dólares, principalmente en las acciones bancarias, que dejaron acciones baratas que claramente no reflejan su valor real.

Con el nuevo acuerdo del Fondo Monetario Internacional, el préstamo total se amplia de US$ 50.000 millones a US$ 57.000 millones, trayendo tranquilidad de mediano plazo con respecto a una expectativa de default que reflejaban los bonos, como también ayudando a bajar el riesgo país, mejorando las valuaciones y el financiamiento.

 

AF: ¿A pesar del escenario económico del país, hay holding externos interesados en la Argentina? ¿Qué tipo de negocios miran, financieros o productivos?

Ante este escenario adverso en la economía argentina, creemos que el mercado internacional no ve aún con buenos ojos a la Argentina. De todas formas, el holding europeo con el que trabajamos tiene interés en volcar inversiones en nuestro país en la llamada “economía real”. Cabe aclarar en esto, que es un dicho popular erróneo que crea una rivalidad con el sector financiero, cuando se trata de lo mismo. Por ejemplo, Loma Negra recaudó en 2017 US$ 954 Millones en el sector financiero y gracias a eso pudo expandir sus plantas y generar puestos de trabajo en la “economía real”.

El holding europeo con el que trabajamos busca financiar negocios rentables como centrales eléctricas, aeropuertos y demás.

 

Clima de negocios

AF: ¿Cuál es su visión sobre el clima de negocio, en este contexto actual de la economía política argentina, las negociaciones con el FMI, el dólar, inflación y demás temas de coyuntura?

Si bien no es posible hacer proyecciones válidas a largo plazo en nuestro país, con respecto al clima de negocios creemos que es un buen momento para posicionarnos en activos argentinos.

La deuda con el FMI es el menor de los males ya que, si se gasta más de lo que se recauda, no queda otra opción que endeudarse. De todas formas, este nuevo acuerdo con el Fondo debería traer paz de mediano plazo en el mercado ya que disipa muchas especulaciones negativas instaladas en las últimas semanas.

En cuanto al dólar, pocos analistas esperaron una corrida cambiaría de este calibre. A futuro dependerá de las medidas que adopten desde el gobierno y la credibilidad que recupere del mercado, la cual perdió en los últimos tiempos.

En nuestra opinión, empezaríamos quitando el impuesto a la renta financiera, que fue uno de los detonantes junto con la conferencia de prensa del gobierno del pasado 28 de diciembre en la que quebraron la independencia del BCRA (Banco Central de la República Argentina).

 

AF: ¿En qué proyectos invertiría hoy un Fondo de Inversión extranjero en la Argentina, que no considere un riesgo y sea rentable?

Todas las inversiones hoy en día en nuestro país, tienen cierto grado de riesgo. La única inversión sin riesgo en el mundo es el bono a 10 años de USA. De todas formas, a mayores riesgos, mayores rentabilidades.
Las personas con perfiles conservadores pueden optar por renta fija como bonos en dólares, y otros con perfiles más agresivos pueden optar por renta variable, es decir acciones de empresas argentinas. Entre ellas hay excelentes compañías que quedaron baratas en dólares y tienen un gran potencial de largo plazo.

A modo de ejemplo, la familia de clase media que se queja de la boleta de luz cuando aumenta, puede invertir en acciones de esa empresa energética y beneficiarse del problema, ya que a la compañía le aumentan los ingresos y posiblemente se verían reflejadas subas en sus acciones, como sucedió con el sector energético argentino.

Cualquier persona puede comprar acciones desde su propio banco, es un mecanismo muy simple. Aunque, siempre es recomendable hacerlo desde sociedades de bolsa, ya que tienen mejores comisiones y pueden armarle una cartera de acciones a la medida del cliente.

Otro ejemplo podría ser para aquella persona que va en auto a su trabajo y le molestan los aumentos de peaje, también puede beneficiarse del problema invirtiendo en esa autopista (por ejemplo Autopistas del Sol que cotiza en la bolsa de Buenos Aires), la cual se vio muy beneficiada por los aumentos y lo mismo se reflejo en su cotización en bolsa.

Toda persona puede beneficiarse de esto, solo que no hay la suficiente difusión en nuestro país sobre estas alternativas de inversión.

 

Oportunidades, en el largo plazo

AF: ¿Tienen estudiado el escenario para las inversiones forestales en la Argentina para apostar a negocios de base forestal?

El holding europeo no se especializa en el negocio forestal ni lidera los proyectos, participa indirectamente en los mismos aportando financiación. Nos interesamos inicialmente en un proyecto de celulosa y papel porque vimos un potencial grande con retornos interesantes.

 

AF: En concreto: ¿ven oportunidades de negocios los Fondos de Inversión? ¿Hay señales positivas reales en la política económica argentina?

Totalmente. Creemos que con la re-clasificación de Argentina a Mercados Emergentes habrá un flujo interesante de capitales extranjeros que vendrán a nuestro país.

Si bien estamos de acuerdo con varias de las políticas económicas llevadas a cabo, son más en las que estamos en desacuerdo. Sin más, en la tabla actualizada del Índice de Libertad Económica según el Instituto Fraser, estamos en el top five de los países menos libres económicamente del mundo. Hasta que no se baje la presión tributaria que ahoga tanto a pymes, como grandes empresas y familias, el país continuara estancado como lo está desde hace 70 años, cuando comenzó la decadencia económica.

El informe de 2018 del Instituto Fraser vuelve a ubicar a Hong Kong y Singapur en lo más alto del podio, mientras que en América Latina, Chile, Guatemala y Bahamas son los más libres. En el fondo de la lista aparecen, en cambio, la Argentina y Venezuela, que por segunda vez figura como el país más restrictivo del planeta.

 

 

 

 

Por Patricia Escobar 

 



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