Inversores esperan un informe clave de MSCI sobre la accesibilidad del mercado argentino, que podría dejar su categoría de “standalone”. Una posible reclasificación a “fronterizo” implicaría que fondos de inversión ajusten sus carteras y generaría ingresos significativos para el país.
Hoy se conoció el “Informe Global de Accesibilidad de los Mercados” de Morgan Stanley Capital International (MSCI), una evaluación anual que analiza las barreras operativas para inversores institucionales extranjeros.
Este documento otorga una primera señal sobre la posibilidad de que el mercado de acciones argentino abandone su categoría actual de “standalone”, es decir, un mercado aislado del resto del mundo. En América Latina, solo Jamaica, Trinidad y Tobago y Panamá comparten este grupo. En el caso panameño, la clasificación se debe a la casi inexistencia de un mercado de capitales local y no a trabas cambiarias.
La decisión sobre la posibilidad de mejorar la clasificación del mercado argentino se espera para el próximo martes. Esto no implica una mejora inmediata, sino que se analizará esta posibilidad durante los próximos meses y se tomará una decisión definitiva en 2027.
La posibilidad concreta de una reclasificación, o al menos el avance hacia ella, significaría que una gran cantidad de fondos de inversión empezarían a adaptar su portafolio a la presencia de Argentina en los índices. Por ejemplo, en una posible reclasificación como fronterizo, el mercado local ocuparía cerca de un 5% del total a invertir.
Potencial de ingresos y proyecciones
Un informe elaborado por Morgan Stanley cuantificó lo que significaría una reclasificación del mercado argentino si vuelve a ser catalogado como emergente. Según la entidad norteamericana, el potencial ingreso de fondos para invertir en acciones argentinas llegaría a 4.500 millones de dólares.
Esto se debe a que una cantidad muy relevante de fondos de inversión internacionales deberán incorporar papeles locales para replicar el eventual ingreso de Argentina al mercado local. Sin embargo, Morgan Stanley moderó estas estimaciones porque demandará tiempo. Desde la entidad, explicaron: “Argentina ha hecho las reformas necesarias para lograr una mejora en su clasificación para volver al status de mercado emergente. Sin embargo, creemos que esto sucedería recién a fines de 2027 o directamente en 2028”.
En el anterior reporte de accesibilidad, MSCI reconoció que el Gobierno había realizado avances en materia de liberalización cambiaria y repatriación en el pago de dividendos. Desde Morgan Stanley, explicaron: “Sin embargo, aún se mantienen restricciones para los inversores institucionales. Creemos que se valorarán las mejoras, pero al mismo tiempo no se han producido mejoras significativas en los últimos 12 meses”.
Aunque por ahora es pura expectativa, el mercado local viene subiendo de manera sostenida. Ayer, por ejemplo, Wall Street terminó en rojo, pero las acciones argentinas que cotizan en Nueva York se mantuvieron en alza. De hecho, los ADR bancarios llegaron a subir hasta 6%, pero luego terminaron con subas de solo 1,5 por ciento.
El ingreso de la Argentina al índice MSCI de mercados emergentes representaría una participación del 0,28% para el país, lo que elevaría la presencia de América Latina en el portafolio total al 6,91%, por encima del 6,55% actual.
Morgan Stanley mantiene una postura optimista con el mercado local y considera que las acciones que tienen un mayor potencial son las de energía, “que actualmente representan alrededor del 50% del índice argentino que elabora el propio MSCI”. Allí aparecen sobre todo acciones como YPF, Vista, Pampa y TGS.
