El dólar trepó a $1.440 en el Banco Nación y acumula su primera suba mensual del año

El dólar al público avanzó 20 pesos este lunes y cerró a $1.440 para la venta en el Banco Nación, marcando un incremento diario de 1,4% y alcanzando su valor más alto desde el 9 de febrero. En lo que va de abril, la divisa acumula una suba de 30 pesos o 2,1%, lo que configura la primera alza mensual de 2026.

El movimiento estuvo en línea con el comportamiento del dólar mayorista, que subió 17,50 pesos o 1,3%, hasta los $1.417, y superó nuevamente los $1.400 por primera vez desde marzo. De esta manera, el tipo de cambio oficial encadenó su cuarta jornada consecutiva en alza y alcanzó su nivel más elevado desde el 6 de febrero, cuando había tocado los $1.432.

En el mercado cambiario se registró un importante volumen de operaciones, con USD 575,5 millones negociados en el segmento de contado.

Por su parte, el dólar blue también acompañó la tendencia y avanzó 10 pesos o 0,7%, hasta los $1.430 para la venta, mientras que para la compra se ubicó en $1.410. En comparación, los bancos tomaron divisas de los ahorristas a $1.385.

Las cotizaciones financieras también mostraron incrementos. El dólar “contado con liquidación” se negoció a $1.516, con una suba de 1,4%, superando los $1.500 por primera vez desde el 5 de febrero. Este tipo de cambio surge de operaciones con bonos y acciones, cuyas paridades también se encarecieron en la jornada.

El Banco Central de la República Argentina fijó para este lunes un techo de $1.698,36 dentro del esquema de bandas cambiarias, lo que deja al dólar mayorista a $281,36 o un 19,9% de ese límite para la libre flotación.

Los factores detrás de la suba

El reciente repunte del dólar responde a una combinación de factores. En primer lugar, las tasas de interés en pesos, en torno al 20% anual, comenzaron a perder atractivo para los inversores, lo que derivó en un desarme progresivo de posiciones de carry trade, una estrategia que había contribuido a contener el tipo de cambio en los primeros meses del año.

A esto se suma la percepción de un dólar atrasado. Pese a la reciente suba, la divisa todavía muestra una caída nominal del 3% respecto del cierre de 2025, frente a una inflación cercana al 10%. Además, el tipo de cambio mayorista aún se encuentra a un 20% del techo de las bandas, lo que deja margen para nuevos aumentos.

En ese sentido, Salvador Vitelli, jefe de Research de Romano Group, explicó que cada vez se requieren más meses de tasas en pesos para igualar la rentabilidad potencial de una suba del dólar hacia el límite superior de las bandas.

Otro factor relevante es el cierre de posiciones. El operador Gustavo Quintana señaló un “incipiente comienzo del cierre de posiciones que vencen el jueves” que “parece haber contribuido a activar la demanda de divisas” por parte de empresas.

También influye la recompra de dólares por parte de productores agropecuarios, quienes, en plena temporada de liquidación de exportaciones por la cosecha gruesa, vuelven a dolarizar parte de los pesos obtenidos.

Por último, las compras de divisas del Banco Central continúan siendo un motor clave. Desde comienzos de año, la autoridad monetaria viene acumulando reservas mediante adquisiciones en el mercado, en un contexto en el que la oferta de dólares había sido elevada por exportaciones, emisiones de deuda y financiamiento externo.

Según la firma Wise Capital, “abril se perfila como el período más fructífero del año para la institución. Esta tendencia de fortalecimiento financiero cuenta con un respaldo adicional en el corto plazo”. Además, un informe presentado por el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, anticipa ingresos por USD 3.200 millones vinculados a Obligaciones Negociables. “El saldo positivo mensual ratifica la eficacia de la estrategia cambiaria oficial en un contexto de alta demanda”, indicó la consultora.

Sin embargo, persisten riesgos. Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, advirtió: “Consideramos que si bien los flujos están acompañando, no deberá perderse de vista el entorno de tasas reales cortas negativas, que podría eventualmente, de persistir, ocasionar algún tipo de presión nominal”.

Desde Facimex señalaron que “si el mercado de bonos está en lo correcto, el Gobierno encararía el próximo año electoral con un tipo de cambio real muy apreciado en términos históricos”.

En la misma línea, un informe de VatNet Financial Research sostuvo: “Entendemos que a mediano plazo las cotizaciones cambiarias tenderían a recuperarse, ya que se encuentran en niveles similares a los pisos históricos de varias ocasiones”. No obstante, advirtieron que “el fuerte nivel de oferta y la demanda contenida no auguran variaciones de importancia en el corto plazo. Un test de fortaleza se verá en la primera semana de mayo para afrontar los movimientos estacionales de los comienzos de mes”.