La autoridad monetaria sumó más de US$2.400 millones en 33 jornadas consecutivas de compras, en un contexto de retroceso del tipo de cambio que se consolida como ancla antiinflacionaria.
Con una oferta de divisas que se mantiene firme, el Banco Central (BCRA) logró captar US$2.412 millones en el primer mes y medio de 2026. Este resultado le permitió cubrir el 24% de la meta anual de US$10.000 millones fijada en el programa económico, mientras el tipo de cambio retrocede y se ubica en su menor valor desde mediados de octubre.
La estrategia oficial se benefició de un mercado cambiario con sobreoferta, que hizo retroceder el precio del dólar un 5,7% en lo que va del año y lo llevó a cerrar el viernes en $1395 en las pizarras del Banco Nación. Este escenario bajista le permitió a la autoridad monetaria comprar un promedio del 20% del volumen diario operado, muy por encima del 5% que había anunciado inicialmente, y así encadenar 33 jornadas consecutivas con saldo positivo.
El fortalecimiento de las arcas del Central era una de las tareas pendientes del gobierno de Javier Milei, que había incumplido la meta de acumulación de reservas pactada con el Fondo Monetario Internacional (FMI) a fines del año pasado. Por este motivo, se espera que el organismo otorgue un perdón formal (waiver) en su próxima revisión. Desde el FMI, la portavoz Julie Kozack se mostró optimista y destacó los avances recientes. “Nos sentimos especialmente alentados por las recientes mejoras en el régimen monetario y cambiario, así como por las constantes compras diarias de divisas para cumplir con las obligaciones de deuda de Argentina y reconstruir sus reservas”, afirmó en conferencia de prensa.
La oferta de dólares que alimenta las compras del BCRA proviene de varias fuentes, como la liquidación de deuda de empresas, la conversión de préstamos bancarios y las ventas de billetes para invertir en instrumentos en pesos. A este flujo se sumarán entre abril y mayo los ingresos por la exportación de la cosecha gruesa. Sin embargo, el desafío para el Gobierno será retener esos fondos, ya que enfrenta vencimientos de deuda por unos US$8000 millones en lo que resta del año.
Para los analistas privados, la política del Central es clara: usar el dólar como un ancla para contener la inflación. Desde la consultora Outlier señalaron que la estrategia refuerza la presunción de que la administración Milei “quiere al tipo de cambio oficial debajo de $1400”, al buscar utilizarlo “nuevamente como ancla de expectativas inflacionarias” en un trimestre que se anticipa caliente en materia de precios.
Sus colegas de IEB coincidieron con el diagnóstico y advirtieron sobre los costos sociales de la medida. En un reporte enviado a sus clientes, explicaron que una tasa de interés real elevada, sumada a un tipo de cambio estable, revela que las decisiones apuntan a frenar la suba de precios. Sobre este punto, lanzaron una advertencia contundente: “El Gobierno se muestra dispuesto a pagar el costo en materia de actividad para estabilizar el nivel de precios. El desafío radica en que tal decisión sea acompañada y tolerada por la sociedad, sin dañar la imagen del Gobierno”.
Paraguay será sede de las Reuniones Anuales 2026 del BID y reunirá a líderes económicos de 48 países
