La jornada financiera de este lunes estuvo marcada por la renuncia de Marco Lavagna al frente del INDEC y la confirmación oficial de que se postergará el cambio de metodología del IPC, un dato clave para el mercado. En un contexto de mayor incertidumbre local y volatilidad internacional, cayeron acciones y bonos, subió el riesgo país y el dólar mostró una tendencia alcista, mientras el Banco Central volvió a comprar divisas.
Los activos argentinos registraron bajas generalizadas este lunes, en una rueda atravesada por la tensión que generó la salida del economista Marco Lavagna de la dirección del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) y el debate en torno a la postergación del cambio en la metodología de medición de la inflación.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) es un dato central para el mercado, ya que se utiliza para calibrar las bandas cambiarias que delimitan la evolución del dólar y tiene impacto directo en la definición de las tasas de interés y, eventualmente, en la rentabilidad de distintos activos financieros. La sensibilidad se intensificó en las últimas semanas, luego de que en diciembre la inflación mensual alcanzara el 2,8%, un nivel considerado elevado que reavivó dudas sobre la consistencia del proceso de desinflación.
“Hay contratos que ajustan por ese índice. La deuda CER y plazo fijos y créditos UVA. Totalmente innecesario y costoso en términos de credibilidad”, sostuvo Amílcar Collante, economista de Profit Consultores.
En paralelo, estaba prevista una modificación en la fórmula del IPC que iba a incrementar la ponderación de los servicios, el rubro que más aumentó en los últimos meses. Sin embargo, el ministro de Economía, Luis Caputo, adelantó que ese cambio quedará postergado. El titular del Palacio de Hacienda explicó que Lavagna “renunció porque se ha estado trabajando en la nueva metodología del Indec y Marco tenía como fecha implementarlo ahora, y con el Presidente siempre tuvimos la visión de que había que implementar un cambio una vez que el proceso de desinflación ya estaba totalmente consolidado”.
A pesar de una tendencia alcista firme en los principales índices de Wall Street, los bonos soberanos argentinos operaron en baja, el riesgo país subió y las acciones profundizaron las pérdidas luego de que Caputo confirmara la postergación sin fecha del nuevo cálculo del IPC y anunciara que Pedro Lines asumirá como nuevo titular del organismo.
El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cayó un 2,9% y cerró en 3.106.672 puntos. En tanto, los bonos soberanos en dólares —Bonares y Globales— retrocedieron en promedio un 0,2%. El riesgo país medido por JP Morgan subió cuatro unidades para la Argentina y finalizó la jornada en 495 puntos básicos.
El desempeño de los activos locales también estuvo condicionado por la volatilidad internacional. El precio del petróleo registró una fuerte caída del 4,7%, hasta los USD 62,17 por barril de crudo ligero de Texas. El Bitcoin se negoció por debajo de los USD 78.000, en un nivel mínimo desde abril de 2025 y un 40% inferior a su máximo histórico. El oro cedió un 0,6% en los contratos con entrega en abril, a USD 4.718,40 la onza, mientras que la plata para marzo rebotó un 3,3%, por encima de los USD 81,11 la onza.
Dólar en alza y compras del BCRA
El dólar inició febrero con una leve tendencia alcista, en un mercado atento a la sucesión en el INDEC tras la renuncia de Lavagna. Desde este lunes, las bandas cambiarias del Banco Central se amplían en función del IPC de diciembre, del 2,8%, lo que llevará la banda superior a un máximo de $1.607,39 hacia fin de mes.
Caputo, además, pronosticó una inflación del 2,5% para enero, dato que se conocerá oficialmente el 10 de febrero. En base a ese registro se ajustarán las bandas cambiarias durante marzo de 2026.
Con un volumen operado de USD 305,1 millones en el segmento de contado, el dólar mayorista subió cuatro pesos, un 0,3%, y cerró en $1.451 para la venta, aún por debajo de los $1.455 del cierre de diciembre. La banda superior del régimen cambiario se ubicó en $1.567,85, por lo que el tipo de cambio oficial se mantuvo $116,85 o un 8,1% por debajo de ese techo.
“Sobre el tramo final, la presión compradora se intensificó y, por un breve lapso, la oferta fue sobrepasada, llegando a marcar un máximo intradiario de $1.454. Minutos después, la demanda comenzó a aflojar y la divisa terminó cerrando en $1.451”, explicó Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.
El Banco Central compró USD 39 millones en la rueda interbancaria, elevando a USD 1.196 millones las adquisiciones en lo que va de enero. Las reservas internacionales brutas aumentaron USD 607 millones y alcanzaron los USD 45.109 millones.
En el mercado minorista, el dólar subió cinco pesos o 0,3% y cerró a $1.470 para la venta en el Banco Nación, su nivel más alto desde el 15 de enero. Los contratos de dólar futuro finalizaron con alzas de entre 0,2% y 0,3%, con escaso volumen por USD 294 millones. El contrato más operado, a fin de febrero, avanzó 2,50 pesos o 0,2%, hasta $1.477, frente a una banda superior prevista para ese mes de $1.607,39.
En contraste, el dólar blue inició febrero con una baja de 20 pesos o 1,4%, y cerró a $1.450 para la venta, su nivel más bajo desde el 12 de diciembre. De este modo, el dólar informal quedó por debajo tanto del dólar minorista bancario como del mayorista, convirtiéndose en el más barato entre todas las cotizaciones del mercado.
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— misionesonline.net (@misionesonline) March 18, 2024
Debido a los cambios en el INDEC, Caputo confirmó que postergará la implementación del nuevo Índice de inflación 
Marco Lavagna dejó la conducción del INDEC en la antesala del nuevo índice de inflación
