El Banco Central, bajo la dirección de Santiago Bausili, delineó sus objetivos para 2026, priorizando el equilibrio monetario doméstico y la acumulación de reservas.
El proceso récord de formación de activos externos por parte de personas físicas, principalmente a través de la compra de dólares, alcanzó la cifra de USD 20.000 millones en 2025. Este fenómeno, concentrado en septiembre y octubre, elevó el dólar a casi $1.500, tocando el techo de las bandas cambiarias.
Según Invecq Consultora Económica, a pesar de la alta demanda de divisas y la menor oferta del sector agropecuario, el tipo de cambio mayorista se mantiene apenas un 5% por debajo del techo de la banda, con intervenciones del Tesoro para contener la cotización.
Compromisos del Banco Central para 2026
El Banco Central, bajo la dirección de Santiago Bausili, delineó sus objetivos para 2026, priorizando el equilibrio monetario doméstico y la acumulación de reservas. Se planea implementar compras no esterilizadas de divisas alineadas con un 5% del volumen diario del mercado y posibles compras en bloque, en función de la demanda de dinero y dentro de un marco de metas monetarias. Max Capital anticipa que el viernes será una prueba importante para estas operaciones, esperando una ligera depreciación del tipo de cambio en enero debido a esta presión.
Además, el Banco Central aclaró que las restricciones cambiarias vinculadas a dividendos y deuda comercial se levantarán solo si se observa un fortalecimiento del mercado cambiario y un acceso fluido a mercados externos por parte del Tesoro.
Re-monetización y estabilidad económica
En el ámbito de política monetaria, el comunicado del Banco Central reitera que el crecimiento de la oferta monetaria acompañará la recuperación de la demanda de dinero, siempre que las condiciones de liquidez del mercado de dólares lo permitan. Según Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, la nueva fase del plan buscará compatibilizar la expansión de la actividad económica con la estabilidad de precios y el fortalecimiento de las reservas líquidas.
En este contexto, la base monetaria crecerá a un ritmo inferior al de la demanda de dinero, siempre que la inflación local supere a la internacional, utilizando la acumulación de reservas internacionales para cubrir la mayor demanda de pesos. El Banco Central enfrenta el reto de estabilizar el mercado cambiario y acumular reservas para 2026, en un contexto de alta demanda de divisas. La estrategia incluye compras de divisas y control del crecimiento de la oferta monetaria, buscando equilibrar expansión económica y estabilidad de precios.
Fuente: Infobae
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