Argentina enfrenta en 2026 vencimientos por más de US$12.500 millones con bonistas y el FMI

El inicio de 2026 encontrará al Gobierno con un frente financiero exigente, marcado por fuertes vencimientos de deuda tanto con acreedores privados como con organismos internacionales. Solo en pagos de bonos en moneda extranjera y compromisos con el Fondo Monetario Internacional, la Argentina deberá afrontar desembolsos por más de US$12.500 millones a lo largo del año.

El primer desafío llegará en enero, cuando vencen alrededor de US$4.200 millones correspondientes a bonos en dólares. Pero ese no será el único escollo. De acuerdo con estimaciones de GMA Capital, los vencimientos totales de títulos en dólares ascienden a US$8.109 millones durante 2026, divididos en dos cuotas casi idénticas que operan el 9 de enero y el 9 de julio. A ese monto se suman los pagos de bonos denominados en euros, que representan otros US$390 millones, también distribuidos en dos vencimientos que coinciden con los de los títulos en moneda estadounidense.

Frente a este escenario y sin acceso pleno al financiamiento externo, el Ejecutivo dejó trascender en documentos oficiales y declaraciones públicas su intención de refinanciar parte de esos compromisos en el mercado internacional. Incluso, el último informe del FMI señala que la estrategia oficial contempla una colocación de deuda externa por unos US$4.000 millones en 2026, en un contexto de riesgo país cercano a los 500 puntos básicos. Si bien el indicador que elabora JP Morgan mostró una reciente baja, todavía se mantiene en torno a las 570 unidades, un nivel que dificulta el regreso pleno a los mercados.

Ante esas limitaciones, el Gobierno evalúa alternativas complementarias, como la obtención de préstamos con entidades bancarias internacionales o el uso de líneas de financiamiento vinculadas a los swaps de monedas con China y eventuales apoyos del Tesoro de los Estados Unidos.

En paralelo, el calendario con el Fondo Monetario Internacional también será pesado. Según el cronograma oficial publicado por el organismo, la Argentina deberá realizar siete pagos a lo largo del año, por un total cercano a los US$4.500 millones. El primero será en febrero, por US$839 millones. A fines de abril vencerá un monto menor, de US$32.465, que se sumará al pago de US$812 millones previsto para mayo. En agosto habrá que cancelar otros US$840 millones, mientras que en septiembre el compromiso rondará los US$800 millones. En noviembre se deberá girar US$835 millones y el año se cerrará en diciembre con un último pago de US$343 millones.

A este panorama se suma el peso de la deuda en moneda local. Sin acceso fluido al crédito externo, el Tesoro continuó financiándose en el mercado doméstico. Según cálculos de GMA Capital, los vencimientos en pesos previstos para 2026 alcanzan el equivalente a US$140.000 millones. Algo más de un tercio corresponde a bonos a tasa fija, mientras que otra porción similar está vinculada a títulos que ajustan por inflación. El resto se reparte entre bonos duales, instrumentos atados a la tasa Tamar, títulos dólar linked y un remanente indexado a la Badlar.

FUENTE: TN.