El BCRA cambiará el esquema de bandas del dólar desde enero: qué implica la actualización por inflación y cómo impactará en la economía

El Banco Central (BCRA) anunció un cambio estructural en el programa cambiario que regirá a partir del 1 de enero de 2026: el piso y el techo del rango dentro del cual puede moverse el dólar se actualizarán todos los meses al ritmo de la inflación que informa el Indec. Se trata de una modificación que introduce un mecanismo automático para acompañar la dinámica de precios internos y prevenir que los límites de intervención oficial queden desfasados frente a la evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Hasta ahora, las bandas cambiarias se ajustaban a un ritmo fijo del -1% y +1% mensual. Con ese esquema, el dólar podía fluctuar libremente entre un piso inicial de $1000 y un techo de $1400, rango vigente desde la implementación del sistema el 11 de abril. Para este lunes, esos niveles se ubican en $921,20 para la banda inferior y $1518,52 para la superior. La actualización por inflación implica abandonar ese patrón fijo, que no reflejaba la velocidad a la que se movían los precios de la economía argentina.

Con el nuevo esquema, el BCRA explicó que “el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria evolucionarán cada mes al ritmo correspondiente al último dato de inflación mensual informado por Indec”. Así, el límite inferior y el superior de la banda acompañarán el IPC y se desplazarán en forma automática. El Gobierno sostiene que la medida ayudará a evitar atrasos cambiarios, sostener la competitividad y reducir expectativas de saltos discrecionales del tipo de cambio, contribuyendo a anclar la desinflación prevista para 2026.

La redefinición de las bandas se complementa con un nuevo programa de acumulación de reservas, que el Banco Central aplicará junto a un menor nivel de intervenciones en el mercado de cambios. Según la autoridad monetaria, el objetivo es darle mayor previsibilidad al funcionamiento del dólar en un contexto de normalización monetaria.

Cómo funcionan actualmente las bandas cambiarias

Las bandas de flotación operan como un corredor dentro del cual el dólar puede moverse libremente según la oferta y la demanda. Su propósito es reducir la volatilidad y evitar movimientos bruscos sin fijar un precio único.

Piso de la banda:
Cuando el tipo de cambio alcanza el valor inferior, el BCRA vende pesos para sostener el nivel y aumentar reservas, sin esterilizar la emisión. Con esto impulsa la remonetización de la economía.

Techo de la banda:
Si el dólar toca el nivel superior, el BCRA compra pesos para contener el avance y absorber liquidez, logrando una reducción de pasivos monetarios.

Dentro de la banda:
El Central puede intervenir ocasionalmente para evitar saltos excesivos, siempre sin esterilización, según sus objetivos macroeconómicos. “Este esquema permite una transición ordenada hacia la flotación, asegurando flexibilidad para la remonetización y control de liquidez ante cambios imprevistos”, señaló la entidad.

Qué implica el nuevo sistema desde enero

La actualización mensual por inflación hará que el corredor cambiario acompañe de forma automática la dinámica de precios internos. Esto busca que el dólar no quede atrasado frente al IPC, fortalecer la competitividad y reducir la incertidumbre sobre posibles devaluaciones bruscas. Para el mercado, la medida apunta a dar mayor previsibilidad al comportamiento del tipo de cambio en 2026.