La Secretaría de Finanzas definirá este lunes el menú de bonos para la última licitación de deuda en pesos antes de las elecciones legislativas. El drenaje de pesos por ventas de dólares del Tesoro argentino y estadounidense elevó las tasas y generó expectativa en los mercados.
La próxima semana será decisiva para el Ministerio de Economía, que intentará renovar unos $4 billones en deuda en pesos en lo que será la última licitación antes de las elecciones legislativas. El resultado de esta operación será un test clave para medir la confianza del mercado y la capacidad de rollover del Gobierno, que, según estimaciones privadas, podría ubicarse por debajo del 100%.
La Secretaría de Finanzas difundirá este lunes el menú de bonos que integrarán la primera rueda de colocaciones, con el objetivo de captar el mayor interés posible entre los inversores institucionales y privados.
Un contexto de tasas en alza
La operación se da en medio de un mercado más ajustado en pesos, luego de que tanto el Tesoro argentino como el Tesoro de Estados Unidos vendieran dólares en los últimos días, lo que drenó liquidez y empujó al alza las tasas de interés.
Según un informe de IEB, “al vender dólares el Tesoro drenó pesos y empujó fuerte la tasa de repo (65,82%) y la TAMAR (47%)”. La consultora detalló que la caución pasó del 23% al 42% y la simultánea de BYMA al 30%, señalando que “el mercado de dinero se vuelve más exigente con menor liquidez disponible”.
Aunque no hay confirmación oficial, operadores del mercado indicaron que el jueves el Tesoro estadounidense habría comprado pesos por un monto superior a los u$s300 millones, contribuyendo a esa contracción monetaria.
Reunión Milei–Trump y expectativas por el acuerdo
El panorama financiero estará además atravesado por la reunión bilateral entre el presidente Javier Milei y su par estadounidense, Donald Trump, prevista para el martes. El encuentro podría ofrecer precisiones sobre el paquete de asistencia que impulsa Washington, hasta ahora limitado a un swap de monedas y una compra puntual de pesos del Tesoro.
Analistas consideran que una mayor definición del acuerdo podría calmar la impaciencia de los mercados y estabilizar las expectativas cambiarias, aunque advierten que las presiones sobre el dólar seguirán presentes en las próximas semanas.
En paralelo, persisten dudas respecto de la continuidad del esquema de bandas cambiarias, cuestionado por parte del sector financiero. No obstante, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, lo defendió en redes sociales al afirmar que “sigue cumpliendo su propósito”.
Un desafío de corto plazo
Economistas locales sostienen que la absorción de pesos por parte del Tesoro podría reducir las necesidades de refinanciamiento inmediato, aunque los bancos necesitarán liquidez para cumplir con las normas de encaje a fin de mes.
La semana clave para Economía comenzará este lunes con la difusión del menú de bonos, continuará el martes con la cumbre Milei–Trump y culminará el miércoles con la licitación decisiva, en la que el Gobierno pondrá a prueba su capacidad de renovar deuda y sostener la estabilidad financiera en plena campaña.
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— misionesonline.net (@misionesonline) March 18, 2024
