El Banco Central (BCRA) reforzó este jueves su capacidad de intervención en el mercado cambiario por un equivalente a u$s7.300 millones, con el objetivo de calmar las expectativas de devaluación y sostener el esquema de bandas de flotación. La jornada transcurrió con cierta tregua en los mercados, motivada por la expectativa del viaje del ministro de Economía, Luis Caputo, a Estados Unidos para reunirse con su par norteamericano, Scott Bessent.
En las últimas jornadas, la demanda de cobertura en dólares se aceleró notablemente debido a la cercanía de las elecciones del 26 de octubre y las dificultades del equipo económico para mantener el tipo de cambio dentro de las bandas. Esto se percibió en el Mercado Libre de Cambios, los contratos de dólar futuro y la demanda de bonos y letras dólar linked. Según la licitación del viernes pasado, el 54% de la deuda en pesos adjudicada correspondió a títulos indexados a la evolución del dólar mayorista.
Para recomponer su poder de fuego, el BCRA realizó un canje de instrumentos a tasa fija con vencimiento hacia fines de octubre (T17O5 y S31O5) por activos atados al dólar: D28N5 (28/11/2025), TZVD5 (15/12/2025), D16E6 (16/01/2026), D30A6 (30/04/2026) y TZV26 (30/06/2026). Al respecto, la sociedad de bolsa PPI señaló: “Así, el BCRA realizó un nuevo canje por casi u$s7.300 millones. Esto le permitiría repetir la maniobra de intervención que observamos desde el 29 de septiembre con la letra a octubre”.
El analista financiero de IEB, Nicolás Cappella, explicó que “el BCRA ahora puede ponerse a vender esos bonos, y de esa forma, quienes quieren apostar a que el oficial subirá (o que las bandas no existirán más) pueden comprarle esos bonos”. Federico García Martínez, economista, agregó: “Aunque sin resolución en el Boletín Oficial, sería canje al BCRA que se había quedado sin poder de fuego para vender cobertura en el secundario (tras operar u$s1.700 millones de D31O5 en el secundario en tres ruedas)”.
La medida logró calmar los precios del dólar oficial, que cerró la jornada en $1.424,50, apenas un 4% por debajo del techo de la banda que hoy se ubica cerca de $1.482. La calma también se reflejó en la mejora de bonos y acciones. Según PPI, “u$s7.000 millones es un volumen enorme, y el mercado reaccionó acorde a ello. Los futuros marcaron bajas de 2%. Las tasas implícitas pasaron de 60% a 35%. Las letras dólar linked, que antes estaban híper demandadas, ahora que se conoció que el BCRA tiene mucha más munición para seguir vendiendo, se pusieron rojas también en torno a 1,5%”.
El fortalecimiento del esquema cambiario coincide con el viaje de Caputo a Estados Unidos para definir detalles sobre la asistencia monetaria que la administración de Donald Trump otorgará a la Argentina. Al respecto, Bessent señaló que se baraja “la posibilidad de un swap y no de una inyección de dinero en la Argentina”, y justificó la asistencia: “Lo que estamos haciendo es mantener los intereses estratégicos de Estados Unidos en el hemisferio occidental”.
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— misionesonline.net (@misionesonline) March 18, 2024
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