Colapso en los mercados: bonos en dólares se hundieron hasta 13,4% y el riesgo país superó los 1.400 puntos

Los mercados financieros argentinos vivieron una jornada de fuerte tensión este jueves, marcada por la caída de los bonos en dólares, que se desplomaron hasta 13,4%, y el salto del riesgo país por encima de los 1.400 puntos básicos, un máximo de un año. La intervención del Banco Central (BCRA) mediante la venta de reservas y los reveses del Gobierno en el Congreso potenciaron la incertidumbre entre inversores.

El dólar mayorista se movió bajo presión, mientras que el S&P Merval cayó 8,8% en dólares, acumulando un desplome de 26% en septiembre. La jornada estuvo marcada por la venta de reservas por parte del BCRA por un total de u$s379 millones, la más importante en cinco meses, en un contexto de preocupación por los futuros vencimientos de deuda, que entre septiembre de 2025 y diciembre de 2027 suman u$s34.200 millones.

Rafael Di Giorno, director de Proficio Investment, explicó: “El mercado entra en estas coyunturas en panic selling y si bien se descontaba que la Cámara baja rechazara los vetos de financiamiento universitario y emergencia pediátrica, la cantidad de votos en contra del Gobierno fueron mayores a lo esperado. Además, se dio la noticia de que el BCRA comenzó a vender en el techo de la banda y el mercado ya ‘pricea’ otros escenarios”.

El riesgo país, medido por J.P. Morgan, subió 14,6% este jueves hasta los 1.428 puntos básicos, acumulando un incremento del 57,6% en las últimas nueve ruedas desde la derrota de La Libertad Avanza en las elecciones bonaerenses. Según consultoras, sin rollover ni compra de dólares adicional, las reservas netas podrían volverse negativas en febrero de 2026.

El impacto se reflejó también en Wall Street: los ADRs argentinos cayeron hasta 10,4% en el caso de YPF, seguido de Telecom (-9,2%), Transportadora de Gas del Sur (-8,8%), Grupo Supervielle (-8%) y Grupo Financiero Galicia (-8,8%). Mercado Libre fue la excepción, con un alza de 1,1%.

“Sin rollover y sin compra de dólares, las reservas netas (hoy positivas en u$s6.400 millones) se volverían negativas ya en febrero de 2026, de modo que pensamos que post elecciones habrá cambios en la política cambiaria”, precisaron desde 1816, consultora especializada. Además, estiman que hasta el final del mandato sería necesario adquirir u$s1.000 millones mensuales para mantener reservas netas positivas hacia diciembre de 2027.

La semana se intensificó por la incertidumbre política: el Senado revirtió el veto a la ley de Aportes del Tesoro Nacional (ATN), mientras que Diputados giró a comisiones la reforma a la ley de DNU, que exige la aprobación de próximos decretos por el Congreso en un plazo de tres meses. Esta situación refleja la fragilidad del Gobierno en el plano político y su repercusión directa en la confianza de los inversores.