El Gobierno celebró los números del primer semestre, con un resultado primario equivalente al 1,1% del PBI, aunque las cifras se redujeron respecto a 2024.
El superávit fiscal primario creció 41% interanual en julio, en términos reales, y en los primeros siete meses de 2025 representó cerca del 1,1% del Producto Bruto Interno (PBI). Sin embargo, el Tesoro registró su primer déficit financiero del año, producto de la estacionalidad en los pagos de intereses de la deuda.
El Ministerio de Economía informó que la balanza fiscal tuvo un resultado primario positivo de $1.749.386 millones, mientras que el déficit financiero alcanzó los $168.515 millones. Este rojo se originó por los vencimientos de los Bonares y Globales, títulos públicos emitidos durante la gestión de Martín Guzmán, que netos de tenencias intra sector público significaron unos $1.917.901 millones.
«Dados los vencimientos de los cupones semestrales de intereses de los títulos Bonares y Globales, tanto en enero como en julio se registra, relativo al resto de los meses del año, una elevada erogación por intereses», explicó el ministro Luis Caputo en su cuenta de X. En términos concretos, esta cifra fue 247% superior al promedio mensual registrado entre febrero y junio.
Subsidios energéticos, programas sociales y salarios explicaron la baja del gasto
El incremento anual del superávit primario se explicó tanto por la caída del gasto público (-1,3%) como por la suba en la recaudación (+2,8%).
Según el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), dentro de los componentes más relevantes del gasto del Estado se verificaron contracciones reales en:
- Subsidios a la energía: -28,3%
- Programas sociales: -11,7%
- Salarios: -10%
Prestaciones del Instituto Nacional de Servicios Sociales para Jubilados y Pensionados: -7,4%
También se registraron fuertes caídas en asignaciones familiares, incluida la AUH, y en inversión real directa. Por el contrario, el gasto en jubilaciones y pensiones trepó 16,5%, y las transferencias corrientes a provincias tuvieron una recomposición del 99,6%.
Reducción del superávit respecto a 2024
Entre enero y julio de 2025, los ingresos totales descendieron un 1% real, mientras que el gasto primario creció 3,6%, lo que resultó en un superávit 25% inferior al de 2024. El IARAF señaló que las jubilaciones y pensiones explicaron el 61% del mayor gasto acumulado, mientras que las transferencias corrientes a provincias y la asignación universal representaron 10% cada una. Por otro lado, los recortes en subsidios a la energía, programas sociales y salarios fueron los principales factores de baja.
Si se consideran los intereses de la deuda, el superávit se redujo 10% anual a precios constantes, pasando de $3.499.128 millones a $3.147.000 millones, y en términos del PBI, el superávit total siguió representando un 0,34%, igual que en 2024.
A pesar de esto, Caputo resaltó que “la consolidación del equilibrio fiscal” le permitió al Gobierno reducir la carga tributaria, cumpliendo con promesas a su electorado mediante:
- Eliminación del Impuesto PAIS
- Baja parcial y temporal de retenciones para algunos productos
- Reducción de percepciones aduaneras en IVA y Ganancias
- Disminución de impuestos vinculados al comercio exterior
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— misionesonline.net (@misionesonline) March 18, 2024
