Con el dólar en alza, analistas anticipan más volatilidad durante el segundo semestre

Los economistas advierten que el actual incremento en el precio del dólar marca el inicio de un período complejo para el mercado cambiario argentino, marcado por una mayor volatilidad.

Según Claudio Caprarulo, director de Analytica, “la segunda mitad del año va a estar marcada por una mayor volatilidad en el tipo de cambio y será un gran test para el esquema de bandas cambiarias del Banco Central”. Además, destacó que, a diferencia de 2024, la disminución estacional en la oferta de dólares del campo no contará con mecanismos compensatorios como aquel blanqueo excepcional, lo que anticipa presiones adicionales.

En los primeros tres meses del año, el dólar oficial acumuló un aumento promedio del 3 %, una dinámica que podría acelerarse en los próximos meses.

Factores que alimentan la incertidumbre

1. Menor ingreso de dólares del agro
   La liquidación de divisas por el campo podría disminuir en ausencia de incentivos extraordinarios, como los que se observaron el año pasado.

2. Ruido electoral
   A poco más de tres meses de las elecciones legislativas, crece la dolarización y la toma de cobertura, lo que genera presiones adicionales sobre el mercado cambiario.

3. Contexto financiero internacional y judicial local
   Las tensiones externas —como el conflicto por YPF— y advertencias de JP Morgan comparten protagonismo en un contexto global incierto.

Perspectivas de diversos analistas

• Rocío Bisang (Eco Go) considera que, sin grandes eventos disruptivos, las presiones cambiarias podrían moderarse temporalmente.

• Gonzalo Carrera (Equilibra) anticipa que, ante una menor entrada de dólares y la cercanía de las elecciones, el Gobierno probablemente tendrá que facilitar tasas más altas para contener al tipo de cambio.

• Juan Manuel Truffa (Outlier) cree que julio será un mes de transición: con intervención moderada en dólar futuro, aguinaldos y remanente del campo, es posible mantener cierta estabilidad, aunque habrá desafíos continuos para cubrir la demanda.