El mercado anticipa que el tipo de cambio oficial podría cerrar 2025 en torno a los $1.306 por dólar, una cifra que representa una depreciación del 21,3% respecto al valor de diciembre del año pasado. La estimación fue incluida en el último relevamiento mensual de la consultora FocusEconomics, que recoge las proyecciones de economistas de bancos y consultoras locales e internacionales.
La previsión se alinea con la decisión del Gobierno de establecer un nuevo régimen cambiario, que deja atrás el esquema de «crawling peg» —devaluaciones mensuales previsibles— y lo reemplaza por un sistema de bandas. En este nuevo marco, el tipo de cambio puede oscilar libremente entre $1.000 y $1.400, lo que representa un margen significativo para el movimiento del dólar en lo que resta del año.
Un dólar más flexible, en un entorno aún incierto
La banda cambiaria busca dotar de mayor previsibilidad al mercado sin comprometer del todo el control de la política monetaria. El equipo económico sostiene que este mecanismo permitirá absorber mejor los shocks externos y mejorar la competitividad sin comprometer la estabilidad.
Sin embargo, algunos analistas advierten que la magnitud de la brecha entre el dólar oficial y los tipos de cambio paralelos podría volver a tensionarse si se desacelera el ingreso de divisas, en un contexto donde las exportaciones aún no recuperan todo su potencial y las reservas del Banco Central siguen siendo una variable clave.
Inflación y tasas: señales mixtas en el horizonte
Junto con las estimaciones del dólar, FocusEconomics difundió también sus proyecciones sobre inflación y tasas de interés. Para este año, el consenso de los analistas prevé una inflación promedio del 42,9%, con una baja hacia 2026, donde se proyecta un 25,5%. Estas cifras reflejan cierto optimismo moderado respecto a la desaceleración de los precios, aunque se mantienen lejos de los niveles de un dígito que el presidente Milei sostiene como meta de mediano plazo.
En cuanto a las tasas, el Banco Central ha venido reduciendo su tasa de política monetaria, que pasó del 32% al 29% en enero, y podría seguir en baja si la tendencia desinflacionaria se consolida. Según el relevamiento, la tasa de interés promedio para fin de 2025 podría ubicarse en el 26,8%, y descender hasta el 18,4% hacia finales de 2026.
Expectativas de crecimiento y el impacto del ajuste
El plan económico del Gobierno también apuesta a una reactivación del crecimiento basada en la liberalización de mercados, la desregulación y la reducción del déficit fiscal. Las proyecciones del relevamiento de FocusEconomics prevén un crecimiento del PBI de 4,8% para 2025, apalancado por la menor presión inflacionaria, el levantamiento de controles y una mayor confianza en el sector privado.
El oficialismo sostiene que esta mejora se sentirá con más fuerza en la segunda mitad del año, cuando empiecen a notarse los efectos del reordenamiento macroeconómico y de la apertura progresiva al comercio internacional. No obstante, los economistas consultados también advierten sobre los riesgos sociales de un ajuste que aún impacta en el poder adquisitivo y los niveles de pobreza.
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