La Argentina depositará aproximadamente US$3700 millones a acreedores privados por pagos de capital e intereses de bonos soberanos. Esta operación podría ser una buena noticia para el equipo económico si los inversores deciden reinvertir en deuda local.
La próxima semana, el Gobierno nacional efectuará los pagos correspondientes a la amortización de capital y a los cupones de los bonos argentinos. Aunque la fecha oficial de vencimiento es el 9 de enero, los inversores radicados en Estados Unidos recibirán el dinero un día después debido a que ese día es feriado en el país norteamericano. El destino de estos fondos será nodal para determinar el futuro del riesgo país y, en consecuencia, las posibilidades de emitir deuda soberana en los mercados internacionales.
Desde la llegada de Javier Milei al gobierno, el índice de riesgo país, medido por JP Morgan, mostró una reducción de casi 1300 unidades. Sin embargo, cerró la semana en 609 puntos, un nivel que sigue siendo elevado comparado con otros países de la región. Por ello, la decisión de los bonistas será determinante.
Si los inversores optan por inyectar nuevamente los dólares que reciban, la demanda de deuda argentina aumentará, elevando el precio de los bonos. Esto, a su vez, provocaría una baja en las tasas de interés y una reducción adicional en el riesgo país, lo que acercaría a la Argentina a una eventual emisión de deuda en el mercado internacional. Por el contrario, si los bonistas eligen destinar los fondos a otras inversiones, el país podría enfrentar dificultades para lograr una nueva caída significativa del costo financiero.
El economista Fernando Marull, socio de FM&A, no tiene dudas sobre la reinversión de los cupones. En un informe de su consultora, afirmó: “El 9 de enero el Gobierno pagará US$3700 millones a inversores privados; que van a reinvertir y seguramente bajarán otro escalón el riesgo país”. Además, consideró que el cierre de un préstamo con bancos privados, anunciado este viernes, era un movimiento esperado tras este evento.
Por su parte, Juan Manuel Truffa, socio de la consultora Outlier, también espera que los bonistas reinviertan los pagos de la semana próxima, aunque adoptó una postura más cautelosa respecto a la baja del riesgo país. “El Gobierno ha dado más que muestras contundentes sobre su intencionalidad de pago, con lo cual, creemos que están dadas las condiciones para que el riesgo país siga con el descenso que viene mostrando. No sabemos si habrá otra compresión tan fuerte como la que vimos porque eso no solamente depende de la tasa de reinversión, sino también de otros factores”, explicó.
Con el anuncio del repo y el optimismo ante un eventual acuerdo con el FMI, el reporte semanal de Invertir en Bolsa (IEB) estimó que el riesgo país podría alcanzar los 550 puntos en el primer trimestre del año. En este sentido, destacaron que el promedio de Latinoamérica ronda las 427 unidades y afirmaron: “Todavía tiene una compresión potencial de 200 puntos aproximadamente en un contexto de bajas de tasas de la Fed”.
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— misionesonline.net (@misionesonline) March 18, 2024
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