Milei presentará su plan económico para el próximo año y, aunque el mercado confía en un impulso con el nuevo presupuesto, algunos analistas del ámbito financiero consideran que hay factores clave más relevantes que podrían comprometer la estrategia del equipo libertario.
Este domingo, el presidente Javier Milei presentará el Presupuesto 2025. El mercado espera anuncios sobre proyecciones de crecimiento, inflación, tipo de cambio, régimen monetario y escenario fiscal.
Se anticipa un enfoque liberal, con objetivos de déficit cero para 2024 y 2025. El equilibrio fiscal, la eliminación de intermediarios en planes sociales, la modernización del Estado y un mayor presupuesto para defensa y seguridad son algunos de los puntos destacados.
Un factor que impulsa el optimismo en el sector financiero es la posibilidad de proyectar con niveles de inflación más bajos y la promesa de mantener esa tendencia, lo que refuerza las expectativas de sostenibilidad económica. A pesar de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto fue del 4,2%, superando lo esperado, persiste el optimismo sobre una desaceleración futura, aunque existen dudas sobre la ejecución del programa.
La visión de la city sobre el Presupuesto 2025
Adrián Yarde Buller, estratega jefe de Facimex Valores, dialogó con Ámbito y mencionó que el Gobierno ya adelantó objetivos fiscales generales e ideas como la reducción de impuestos si la recaudación supera las expectativas. Será interesante ver cómo el equipo económico planea reducir el gasto y qué impuestos podrían recortarse.
Se rumorea que Milei anunciará una nueva reducción de impuestos, previendo una recuperación económica significativa en 2025, con un crecimiento del PBI entre el 3% y el 5%. Esto mejoraría la recaudación y permitiría eliminar gravámenes.
Además, Yarde Buller destaca la importancia de prestar atención a posibles señales sobre un nuevo régimen monetario y cambiario, o información que indique los próximos pasos en política cambiaria. Martin D’Odorico, director de Guardian Capital, coincide con Yarde Buller en que este es un período crucial para proyectar crecimiento, inflación, tipo de cambio, régimen monetario y escenario fiscal.
Se espera que el presupuesto incluya una proyección de inflación interanual inferior al 127% para diciembre y un tipo de cambio estimado en $1.016 para fin de año. D’Odorico comenta que el plan contempla una inflación mensual de hasta el 3,9% y una devaluación mensual del 2% hasta diciembre de 2024.
Sin embargo, tras el dato de inflación de agosto del 4,2%, se diluye la posibilidad de un pronto desmantelamiento de las restricciones cambiarias. “La salida del cepo será más para 2025 que para este año, ya que el Gobierno no quiere comprometer el objetivo de desaceleración de la inflación”, dice.
Factores clave que sigue el mercado
Ayelén Romero, analista en Rava Bursátil, explica que el mercado local se encuentra en alza desde comienzos de septiembre. Los inversores están atentos a los resultados del blanqueo de capitales y su impacto en las reservas del Banco Central.
Romero señala que desde este mes se observa un incremento en la cantidad de dólares que los bancos reciben a través de esta vía, y se espera que gran parte de ese capital se vuelque al mercado a través de las Cuentas comitentes especiales para la regularización de activos (CERA).
Federico Victorio, cofundador de Inversiones Andinas (IA), opina que las expectativas en torno al Presupuesto 2025 son altas, especialmente porque será el mismo presidente quien lo presentará ante el Congreso. Aunque no espera reacciones significativas del mercado a menos que haya noticias inesperadas, destaca que la inflación y las reservas son temas cruciales. A pesar de la recesión, cuesta reducir la inflación por debajo del 4%.
Victorio también resalta la importancia de acumular reservas, ya que el saldo cambiario se complicó desde que el Gobierno decidió intervenir en el mercado de cambios. En resumen, aunque el Presupuesto 2025 proyecta optimismo, el verdadero desafío reside en la ejecución. La sostenibilidad fiscal y la acumulación de reservas son metas críticas, y hasta que las acciones superen las palabras, el mercado mantendrá una postura de cautela.
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— misionesonline.net (@misionesonline) March 18, 2024