Análisis semanal: Buscando un piso para la recesión

Los números oficiales muestran el efecto de la recesión. Retroceden el salario, el empleo, el consumo masivo y la actividad en todos los rubros. Cayeron acciones argentinas en Wall Street y el Riesgo País subió. La Ley de Bases se demorará en el Senado y volvería a Diputados. En Misiones se confirmó que los docentes tendrán un nuevo aumento en mayo y los productores yerbateros afirman que la importación está planchando los precios de la materia prima.

El ajuste más grande de la historia, como lo definió el propio presidente Javier Milei, aceleró una recesión que venía de arrastre y provocó un derrumbe de la economía cuyos efectos pueden medirse en algunos de los índices que se1 conocieron esta semana.

El dato más preocupante tal vez sea la caída del empleo. De acuerdo con datos del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), de diciembre a febrero perdieron su trabajo 63 mil personas, hablando solamente de empleo formal en el sector privado. Pero la retracción empezó antes que asumiera Milei, si se compara el dato de febrero con el de agosto, se perdieron más de 100 mil puestos de trabajo en todo el país.

Solo la construcción dejó en la calle a 72 mil trabajadores desde agosto hasta febrero y en la industria ya se perdieron más de 8 mil empleos en un goteo que no se detiene.

La curva del poder adquisitivo del salario también muestra tendencia negativa. Contrariamente a declaraciones de Milei, los sueldos todavía no “empezaron a ganarle a la inflación”.

De acuerdo con datos oficiales del INDEC, en marzo los salarios tuvieron un incremento nominal promedio de 10,3%, con lo cual volvieron a perder contra la inflación, que ese mes fue de 11%.

El Índice de salarios del INDEC aumentó 200,8% interanual mientas que la inflación para el mismo período fue de 287,9%.

De acuerdo con el análisis del IARAF (Instituto Argentino de Análisis Fiscal) en el primer trimestre del año los salarios privados registrados tuvieron una caída real interanual del 14%, los públicos una del 24,1% y los privados informales una de 39,6%.

Los analistas esperan que a partir de la baja de la inflación se podría empezar a revertir el proceso de perdida de poder adquisitivo de los salarios a partir de abril o mayo, pero advierten que difícilmente se recupere el terreno perdido, al menos no este año.

Como consecuencia directa de la pérdida de empleo y de poder adquisitivo del salario, el consumo se desploma.

Los resultados del último informe elaborado por la consultora Focus Market, que recopila información directamente de los lectores de código de barra de las cajas en 756 puntos de venta de distintos puntos del país, muestra que en abril el consumo se redujo 20% interanual y 17% respecto a marzo del año en curso.

En abril, el consumo cayó más que en marzo y desde la consultora lo relacionan a incrementos en las tarifas de servicios públicos que erosionan la capacidad de compra en los hogares.

Como el consumo interno representa alrededor del 70% del PBI argentino y las exportaciones no despegan por falta de competitividad, la baja del consumo tuvo un impacto directo en la industria.

El Índice de Producción Industrial Manufacturero del INDEC marcó en marzo una caída general de 21,2%. Ninguna actividad se salvó y algunas, como “Muebles y colchones” y “Otros equipo, aparatos e instrumentos”, retrocedieron más de 40%.

Lo que revela ese índice es que en Argentina la industria produce cada vez menos, lo que implica que habrá menos productos a disposición de los consumidores, lo que a su vez limita el efecto apaciguador que la licuación del salario tiene en la inflación.

Si baja la cantidad de dinero en circulación seguramente bajará la demanda, pero si al mismo tiempo también baja la oferta de productos y servicios en la misma medida, la economía se achicará pero la inflación no bajará, porque la relación entre oferta y demanda no cambiará demasiado.

Un camino para evitar eso es la apertura de las importaciones, algo a lo que ya apelaron anteriores gobiernos con programas económicos parecidos al de Milei. Generalmente eso provoca una reducción en la inflación, pero el riesgo de una apertura desmedida es que se acelere la destrucción de la industria nacional.

 

Cepo para rato

Para cortar el ciclo negativo, el Gobierno apuesta a un incremento de las inversiones, que de producirse en sectores de la economía real que demanden empleo, sería un santo remedio para todos los problemas.

Pero con niveles de uso de capacidad instalada por el piso y el consumo en descenso, no hay incentivos para que capitales nacionales inviertan pensando en el mercado interno y las condiciones de competitividad dificultan procesos de inversión orientados a exportar.

Mientras que para atraer capitales externos, uno de los requisitos es eliminar el cepo.

De allí el apuro del presidente cuando en algún momento anticipó que el cepo se liberaría en abril, pronóstico que luego estiró para junio.

Pero ahora el ministro de Economía, Luis Caputo, les anticipó a empresarios de distintas actividades que no habrá cambios al menos hasta fin de año.

El principal motivo es que el Gobierno no consiguió con el FMI ni con ningún otro prestamista los dólares frescos que necesita para liberar el cepo.

Caputo no quiere repetir el error cometido durante el gobierno de Mauricio Macri, que liberó todas las restricciones al acceso a divisas y después no tuvo herramientas para contener sucesivas corridas que terminaron con el proceso de endeudamiento más grande de la historia del país, incluida la toma del crédito más grande que el FMI haya otorgado a cualquier nación, y la fuga de divisas más dañina que se vio por estas latitudes.

La prudencia de Caputo generó impaciencia y el viernes se llegó a rumorear su renuncia, lo que hubiera tenido un efecto catastrófico para un gobierno que intenta construir credibilidad ante los mercados, pero el presidente lo respaldó.

Más allá del apuro que puedan tener en el Gobierno por anunciar la liberación del cepo, a nadie escapa que gracias a los controles al acceso de divisas se logró acumular reservas desde que asumió Milei, dado que los atrasos en los pagos a importadores y a empresas de energía y petroleras, superan a la cantidad de dólares que logró acumular el Central.

Otro factor que juega en contra de la posible liberación del cepo es la lentitud en la liquidación de las exportaciones del campo. Los sojeros le hicieron saber a Caputo que están disconformes con el dólar bajo y las retenciones altas, pero el ministro les aseguró que ninguno de esos factores se modificará, al menos no durante este año.

Es la misma pulseada que el año pasado llevó a Sergio Massa a habilitar un tipo de cambio diferencial para los exportadores del campo. Habrá que ver como la resuelve el nuevo gobierno.

 

El tuit de Elon que no leyeron los mercados

La confianza de los mercados financieros en el nuevo gobierno es uno de los ítems positivos que puede anotarse el presidente, sin embargo, esa confianza parece haber disminuido esta semana a pesar de un efusivo tuit del magnate Elon Musk en el cual recomendó invertir en Argentina.

Las acciones argentinas en Wall Street cerraron el viernes con bajas generalizadas que llegaron hasta 9,4%, el Riesgo País llegó a su máximo en tres semanas y el Merval hilvanó cuatro bajas consecutivas en lo que fue la peor racha en tres meses.

Los analistas financieros atribuyen esos resultados a factores políticos, dudas con el rumbo de la economía y decisiones del gobierno que fueron percibidas como contradictorias por los popes financieros, siempre huidizos.

El paro de la CGT y las dificultades para sancionar la Ley de Bases, sumados a los datos referidos a la caída del empleo y del salario, generaron incertidumbre respecto a la viabilidad social y política del programa de Milei.

También decisiones del propio Gobierno generaron ruido, como el intento de regular las cuotas de las empresas de medicina prepaga apenas un par de meses después de haber desregulado la actividad con el mega DNU o el canje de deuda propuesto a empresas de energía y combustibles, que en vez de dólares recibirán bonos.

Una de las acciones que más retrocedió fue la de YPF, no solo por el canje de deuda sino también por una herencia pesada del gobierno que dejó el gobierno de Cristina: el juicio llevado adelante por Burford Capital por la (en el mejor de los casos) desprolija expropiación de la empresa.

 

Se prolonga el debate por la Ley de Bases

El debate en Senadores del proyecto de Ley de Bases que ya cuenta con media sanción en Diputados resultó más complicado de lo que esperaban en el Gobierno nacional. El análisis en comisiones se extenderá al menos una semana más, con lo cual sería imposible tener un dictamen en condiciones de bajar al recinto antes del 25 de mayo.

Pero además es casi seguro que los senadores apliquen modificaciones, dado que hubo cuestionamientos que los propios libertarios no supieron responder.

Uno de los capítulos cuestionados por los senadores es el Régimen de Incentivo a Grandes Inversiones o RIGI, un instrumento que otorga amplias atribuciones de índole impositiva y regulatoria para propiciar la llegada de inversiones externas.

Los cuestionamientos apuntan a que los beneficios serían demasiado amplios, al punto de no dejar mayor provecho al Estado nacional ni a las provincias. El proyecto otorga reducción de impuestos y garantía de acceso a divisas para los inversores por un plazo de 30 años y no los obliga a desarrollar proveedores locales.

Desde la Unión Industrial Argentina (UIA) advirtieron que dicho régimen generaría condiciones de competencia desleal en desmedro de la industria nacional.

Las dudas también surgieron de parte de varios senadores durante el plenario de comisiones. Martín Lousteau y Guadalupe Tagliaferri cuestionaron al artículo 162 que elimina las autonomías provinciales y el artículo 191, que da prioridad a las empresas por encima de la población en el uso de insumos como agua o gas. “Si mañana uno de los insumos que usa un BTU, sea agua o energía, pasa a ser clave y es escaso, tiene prioridad el BTU sobre la gente”, alertó Lousteau.

La insolvencia de los funcionarios nacionales que concurrieron al plenario de comisiones para aclarar las dudas no ayudó a que se avance en el tratamiento. El secretario de Energía, Eduardo Rodríguez Chirillo, reconoció que la redacción del artículo 162 “no fue feliz” y cuando quedó en evidencia su desconocimiento del proyecto que debía defender, terminó reconociendo que artículos como el mencionado 191, ni siquiera los había leído.

Otro punto que genera resistencia es la reposición del impuesto a las ganancias. Los gobernadores patagónicos lo rechazan y exigen que se incorpore un ítem por “zona desfavorable” que eleve sustancialmente el mínimo no imponible en las provincias del sur con el argumento de que allí la vida es más cara.

Los gobernadores del norte, que en principio no ofrecieron reparos a la reposición de la cuarta categoría de ganancias, reclaman que a si al sur le otorgan lo que pide, a las provincias del norte las deberían recompensar con tarifas diferenciales a la energía eléctrica.

 

Aumento en mayo

En la reunión del Gobierno educativo con los gremios el viernes 10 de mayo, los gremios acordaron volver a sentarse a negociar el 20 de mayo para cerrar un nuevo acuerdo salarial que operará a partir del sueldo que se cobra a comienzos de junio.

Desde el Gobierno provincial indicaron que los porcentajes del aumento se terminarán de definir en el transcurso de los próximos días y que el beneficio se extenderá a los demás sectores de la administración pública provincial.

Se estableció el día 20 como fecha para cerrar el acuerdo para evitar que se difunda información distorsionada por parte de actores que procuran embarrar la cancha con el objetivo de deslegitimar a los gremios reconocidos legalmente que son los que participan de la mesa salarial.

En ocasiones anteriores en las que los aumentos se definieron a principios de mes, se difundieron versiones falsas que solo pudieron ser desmentidas fehacientemente cuando se concretó la liquidación de los salarios y los docentes pudieron ver en sus propios recibos el impacto real de los aumentos.

Como los salarios se liquidan el día 23, al acordar los aumentos el 20 habrá menos tiempo para que se difundan las informaciones malintencionadas producto de la interna entre sindicatos y asociaciones.

También se acordó que en las semanas del día 20 de cada mes se pagará el FOPID y la derogación de la Resolución del CGE 241/24, que limitaba las suplencias.

El FOPID o Fondo Provincial de Incentivo Docente viene a cubrir con fondos provinciales la eliminación por parte del Gobierno nacional de Milei del FONID que durante más de 20 años complementó el salario docente.

Lo que repercutió en la forma de una quita del salario de los bolsillos de todos los docentes, quienes asistieron callados y sin chistar al derrumbe de una de sus conquistas históricas.

Solo Misiones y otras cuatro provincias decidieron cuidar ese salario creando el FOPID que representa el 15% de los ingresos de los docentes.

Si el FONID no se hubiera eliminado, los docentes misioneros hubieran percibido un incremento salarial de 54% este año.

 

Mate amargo

La desregulación de la actividad yerbatera propiciada por el gobierno nacional está teniendo el efecto que se esperaba. Los precios de la materia prima pierden por goleada contra la inflación y las facilidades para importar están distorsionando el mercado en detrimento de los productores.

Una nutrida asamblea de colonos se dio cita en San Pedro, allí redactaron un acta en la que aseguraron que el ingreso de yerba mate de Paraguay y Brasil, a precio más bajo que la que se produce localmente, está pisando los precios.

En diálogo con Misiones Online, Ariel Steffen, productor y cooperativista de esa zona de la provincia, indicó que a fines del año pasado se pagaban 370 pesos por kilo de hoja verde al contado y ahora la industria está pagando 350 pesos a plazos que se extienden hasta los 60 días.

“Está entrando yerba barata, no podemos ser competitivos… estamos recibiendo pagos bajos y a plazos cada vez más largos”, indicó Steffen.

La estadística respalda los dichos de los productores. De acuerdo con datos del INDEC, en el primer trimestre ingresaron desde Brasil y Paraguay casi cuatro millones de kilos (3.844.306 para ser exactos) de yerba mate molida y sin envasar, a un precio promedio de 1,8 dólares por kilo. En cantidad de kilos, se importó este año 344% más que los 865 mil kilos importados en el primer trimestre del año pasado.

Las importaciones comenzaron a crecer en septiembre del año pasado y en marzo, el último dato disponible, alcanzaron su pico, con más de 1,8 millones de kilos, 633% más que en igual mes del año pasado.

La propuesta del Gobierno provincial para ordenar el mercado yerbatero en tiempos de desregulación es establecer una relación entre el precio promedio del paquete puesto en góndola y el precio de la hoja verde. Por ejemplo, que se pague por la hoja verde el 20% de lo que vale el producto en la góndola.

La idea genera entusiasmo en las chacras, pero para llevarla adelante habrá que alinear objetivos con secaderos y molinos.

Ante el temor de que se generen condiciones de sobreoferta de materia prima, el exceso de lluvias terminó ejerciendo una regulación natural con efectos positivos porque provocó caída de hojas. El temor en las chacras es que las lluvias no paren y con llegada del frío se agudice la pérdida de hojas.

 

Neo libertarios

Cuadros jóvenes de la política que fueron clave en el triunfo electoral de Javier Milei en Misiones, protagonizan el armado libertario en la provincia, en sintonía con el Frente Renovador. Bajo la ley de gobernabilidad por gobernabilidad, avanza la articulación estratégica entre libertarios y renovadores, hermanados en la responsabilidad de administrar territorio, unos en la esfera nacional, otros en la provincial.

Los jóvenes libertarios ven en la renovación el camino más corto para tener presencia en Misiones.  El armado político del oficialismo les aporta una matriz a partir de la cual esperan crecer.

Los jóvenes ven en el Frente Renovador un espacio político que les da la oportunidad de ocupar espacios de decisión sin necesidad de militar durante décadas a la espera de una vacante.

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